GESTION FINANCIERE
Dorra Guermazi – Jihene El Ouakdi
CHAPITRE 1
INTRODUCTION À LA FINANCE
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Plan
1. La finance d’entreprise
2. La décision d’investissement
3. La décision de financement
4. Evaluation des flux monétaires
5. L’analyse financière
CHAPITRE 1
LA DÉCISION D’INVESTISSEMENT
1. LA FINANCE D’ENTREPRISE
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1.1. Définition simpliste
La finance d’entreprise = L’application d’un ensemble de moyens et
de techniques dans le domaine financier en vue de réaliser l’objectif
de l’entreprise.
1.2. Définition plus précise
Vous allez créer votre propre entreprise …
3 QUESTIONS FONDAMENTALES
Q1: Quels investissements à long terme devriez vous faire?
Q2: Où trouverez vous le financement à long terme indispensable à
cet investissement ?
Q3: Comment organiserez vous vos activités financières
quotidiennes (ex. recouvrement clients, règlement fournisseurs,
etc.) ?
1.2. Définition plus précise (suite)
La finance d’entreprise = L’étude des manières à répondre à ces
trois questions.
ATTENTION!!!!!!
La réponse à ces 3 questions servira aux gestionnaires dans tous les
services d’une entreprise (marketing, système d’informations, etc.).
1.3. Le gestionnaire (dirigeant ou président directeur
général)
Les propriétaires (actionnaires) ne participent généralement pas
directement à la prise de décision financières.
Recours à des gestionnaires qui représentent les intérêts des
actionnaires et qui prennent des décisions à leurs noms.
Les principales fonctions financières au sein d’une grande entreprise:
Vice-président (gestionnaire financier)
Contrôleur de gestion
Trésorier
2. LA DÉCISION D’INVESTISSEMENT
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La décision
d'investissement
placer une certaine somme
d'argent en espérant récolter
les fruits de cet investissement
dans le futur.
- Le retour de
Publicité
l'investissement est donc
réparti dans le temps.
- Et en plus les montants
sont souvent incertains.
Établir un budget d’investissement consiste alors à pouvoir évaluer:
La taille des rentrées
et des sorties de fonds.
Le moment où ces rentrées
et sorties se produiront.
Les risques y associés.
3. LA DÉCISION DE FINANCEMENT
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la décision de financement
Financement: il s'agit de trouver
un moyen de financer
l'investissement,
à savoir une ou plusieurs sources
de financement pour cet
investissement.
(fonds propres ou emprunts)
la décision de financement
- La source de financement est
obtenue contre un retour pour
l'investisseur qui va être étalé dans
le futur.
- Le bailleur de fonds va intégrer le
risque quant à la capacité de
récupérer sa mise investie.
La structure financière
= La façon dont l’entreprise devrait obtenir et gérer le financement à long
terme nécessaire pour soutenir ses investissements à long terme.
= Une combinaison particulière ente DETTES et FONDS PROPRES
= 2 questions:
Quelle est la meilleure
Combinaison entre dette et
fonds propres ?
Quelles sont les sources
de fonds les moins coûteuses
qui s’offrent à l’entreprise ?
CHAPITRE 1
LA DÉCISION D’INVESTISSEMENT
4. EVALUATION DES FLUX
MONETAIRES
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Pour les 2 décisions en
Finance
- la décision d'investissement
- la décision de financement.
On doit donc prendre en
compte le temps et le risque.
Formalisation: valeur et prix de marché
- Une opération d’investissement ou une
opération financière est caractérisée par
un ensemble de flux monétaires (entrée
Publicité
de fonds ou recettes et sorties de fonds ou
coûts)
- La valeur de cette opération est
déterminée par son prix sur un marché
concurrentiel.
Rappelons aussi que deux éléments
peuvent compliquer l’évaluation d’un
investissement:
- Le temps: certains flux sont payés ou
-
reçus dans le futur
le risque: certains flux sont incertains et
varient en fonction de la conjoncture
QUE RETENIR ? (1)
- Les 2 décisions principales en finance
sont : la décision d’investissement qui
porte sur une opération
d’investissement et la décision de
financement qui porte sur une
opération de financement.
- Ces 2 décisions sont principalement
contraintes par le temps et le risque
QUE RETENIR ? (2)
- Une opération d’investissement ou une
opération financière est caractérisée par
un ensemble de flux monétaires (entrées
et sorties)
- Afin d’émettre une décision financière,
ces flux monétaires doivent être évalués
en référence aux prix de marché,
en plus de la prise en compte du temps
et du risque
-
CHAPITRE 1
LA DÉCISION D’INVESTISSEMENT
5. L’ANALYSE FINANCIÈRE
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A qui est- elle destinée ?
Objectifs de l’analyse financière :
Impératifs de l’entreprise
Assurer sa continuité et
son développement
Payer ses créanciers et
partenaires
Rémunérer
ses actionnaires
Objectifs de l’analyse financière
Rentabilité
Liquidité
Solvabilité
Indépendance
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Publicité
Objectifs de rentabilité et objectifs de solvabilité et de contrôle de
risque
SURVIVRE EN AFFAIRES
ÉVITER LES DIFFICULTÉS
FINANCIÈRES
ET LA FAILLITE
L’EMPORTER SUR
CES CONCURRENTS
MAXIMISER SES VENTES
OU SA PART DU MARCHÉ
MINIMISER LES COÛTS
MAXIMISER LES PROFITS
MAINTENIR UNE
CROISSANCE RÉGULIÈRE
DES BÉNÉFICES NETS.
Modélisation de l’entreprise
Cycle
d’investissement
Cycle
d’exploitation
Cycle
de financement
Encaissement et décaissement
Trésorerie
TRE>0
placement
TRE<0
endettement
Banque
Marchés financiers
Le cycle d’investissement
Le cycle d’investissement concerne l’acquisition
et l’utilisation des immobilisations nécessaire à
l’activité de l’entreprise (machines, moyens de
transports, matériel informatique…) qui constituent
ses outils de travail. Ce cycle est long puisqu’il
s’étale sur plusieurs années. Il démarre avec la
constitution de l’entreprise.
Il se base sur
les
besoins puis les moyens de financement de
l’investissement.
Le cycle d’exploitation
correspond
à
l’ensemble
des
opérations
successives
liées
à
l’activité
normale
Publicité
de
l’entreprise, de l’achat de marchandises ou
matières premières au règlement du client. C’est
en général un cycle court et régulier.
Le cycle de financement
correspond
à
l’ensemble
des
opérations
financières de l’entreprise liées au financement des
investissements, des diverses phases du cycle
d’exploitation, de la répartition des bénéfices et des
opérations d’encaissements et de règlement.
La rentabilité
C’est la capacité de l’entreprise à rémunérer des
fonds durables à sa disposition.
La rentabilité représente le rapport entre les
revenus d’une société et
les sommes qu’elle a
mobilisées pour les obtenir.
Les analystes distinguent deux types de rentabilité:
rentabilité financière et rentabilité économique.
Rentabilité = Revenus / sommes mobilisées
La solvabilité
C’est
la mesure de la capacité d’une personne
physique ou morale à payer ses dettes sur le court,
moyen et long terme sans se retrouver en défaut
de paiement.
C’est
le fait que l’ensemble de ses biens,
composés d’actifs tels que les biens immobiliers ou
les placements financiers soit supérieur à celui de
ses dettes
La liquidité
C’est est en quelque sorte la solvabilité à court
terme. Il s’agit de la capacité à faire face à ses
échéances immédiates, par exemple les dettes
financière à très court
terme, des salaires ou
encore la TVA .
L’entreprise est
liquide quand les ressources
dégagées par
ses opérations
courantes
lui
fournissent les disponibilités suffisantes pour faire
face à ses échéances à court terme.